Kappa中国做得不温不火 新CEO上任能否拯救业绩？

定位运动时尚的Kappa品牌，在中国市场的业绩并不理想。

　　近日，中国动向发布旗下运动品牌Kappa的业绩报告。2017财年，Kappa整体营收同比下降9.9%至13.53亿元，净利润下降7.5%至8.05亿元，毛利率下滑0.5个百分点至56.2%。

　　与此同时，Kappa在中国市场的营收同比下滑达12.02%，为8.93亿元，其中服装收入下滑10.6%。

　　李宁公司曾在2002年拿下Kappa在中国内地及澳门地区的独家商标权，并出资成立北京动向体育发展有限公司予以运营，前李宁CEO陈义红出任董事长。三年后，陈义红将李宁公司所持有的80%动向股权收购。

　　2007年10月，中国动向在香港上市，成为继李宁、安踏之后第三家在港股上市的中国内地体育用品企业。截至2017年12月31日，陈义红实际控制的Poseidon Sports Limited拥有中国动向39.64%的股权，为公司第一大股东。

　　目前，中国动向拥有Kappa在中国内地、中国澳门和日本地区的全部权益，并在2008年收购日本户外冰雪品牌PHENIX。

　　2017年，Kappa开始尝试与娱乐、音乐、艺术等不同领域进行跨界合作，强化带有品牌DNA属性的串标产品，但销售效果并不明显。财报显示，截至2017年底，Kappa品牌的店铺总数为1487间，其中包括Kappa儿童店350间，相较2016年减少76间。分销网络主要覆盖中国主要省会城市，以及一些大型城市及市镇。

　　期内，Kappa品牌在中国市场的批发渠道业务的销售额为3.83亿元，同比下降33%，占据中国区销售额42.9%，该比重亦有所下降。相反，自营零售的销售额同比上涨15%至5.1亿元，占据中国区Kappa业务销售额的57.1%。

　　集团表示，电子商务是重要业务组成部分，未来将深耕国内电商市场。2017年是Kappa参加天猫双十一购物节的第九年，当天全网含童装销售额同比增长达到30%。

　　童装业务是为数不多的亮点，期内，童装销售额达到1.14亿元百万元同比增长32.6%，占Kappa中国区收入的11%。2017年，Kappa童装新增88家门店，总数达到350家。线下流水增长59%，线上流水增长43%。

　　作为Kappa品牌在中国的运营商，中国动向的主业增长却有些乏力。但中国动向还从事一些投资业务，后者的收益却成为公司收入的绝大部分。

　　2017年，中国动向获得投资收益达9.42亿元，同比增长19.7%。财报显示，集团直接持有的阿里巴巴股票在去年股价大幅上升，间接持有的蚂蚁金服、京东金融等项目,亦有显著的增值。中国动向表示，投资业务已经成为集团的重要增长引擎之一。

　　与Kappa的不温不火形成鲜明对比，同在港股上市的安踏和李宁均在2017年取得显著增长，全年营收分别为166.92亿元和88.74亿元。其中，安踏已经成为国内体育用品行业的老大，总市值超过千亿港元。截至3月23日收盘，中国动向的股价为1.42港元，市值为80.58亿港元。

　　去年10月，中国动向任命张志勇为执行董事兼CEO，后者与陈义红曾在李宁共事多年，在中国体育用品行业拥有资深经验。在主营业务增长乏力的背景下，此番张志勇出任CEO，成为Kappa谋求逆转的重要一步。